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预计拉加德将扩大紧急抗疫购债计划(PEPP)规模并大幅下调GDP和通胀预期。以往的会议显示,委员们不愿意进一步下调存款利率。市场的主要担忧是深化负利率或只能对经济提供有限的支持,却对银行业的盈利能力造成损害。欧洲央行或更愿意调降定向长期再融资操作(TLTRO)而不是深化负利率。对于最新的宏观经济预期,我们应该会看到GDP萎缩情况或介于中等至严重状况区间。